Yen’de yükseliş tehlike işareti
Son haftalarda kademeli olarak artış kaydeden yen, önceki gün sert şekilde yükselerek 2019’da küresel piyasalar ve küresel ekonomi için tehlike […]
Son haftalarda kademeli olarak artış kaydeden yen, önceki gün sert şekilde yükselerek 2019’da küresel piyasalar ve küresel ekonomi için tehlike işareti oldu. Japon Yeni Cuma günü Ticaret Barışı görüşmeleri ve ABD tarım-dışı istihdam verilerinin beklentiyi aşması akabinde bir miktar gerilese de haftayı dolara karşı %2.1 kazançla kapattı. Altınla birlikte en tipik güvenli liman olarak sınıflandırılan Japon Yeni’nin değer kazanması risk iştahının soğuduğu, ya da bir krizin yaklaştığı anlamını taşıyabiliyor.
Reuters analizine göre, Rusya’nın 1998’de temerrüde düşmesi ve 2008’de yaşanan küresel piyasa krizinde olduğu gibi, kısa vadede büyük çaplı yen kazanımları, küresel piyasalar için stresin habercisi oluyor. Piyasa gözlemcileri yenin son yükselişinin, küresel ekonomiyi ileride zorlu bir seyir beklediğinin işareti olduğunu söylüyor. Çok yüklü miktarda “carry” yani kendi para birimlerinde açık pozisyon taşıyan Japon kurumsal yatırımcılar ve bireyler, dışarda tehlike sezdikleri anda getiriye bakmaksızın “vatana dönüş” yapıyor.
Küresel ekonominin yavaşlamaya yöneldiğine dair işaretler artıyor. Yen, böyle bir ortamdan genellikle beslenir. Japonya’nın yüksek cari fazlası, küresel piyasaların bu ekonomiyi güvenli liman olarak gördüğü anlamına geliyor.
Bu hafta açıklanan veriler, Avrupa ve Çin’de imalatın yavaşladığını gösterdi. Düşen talep, Apple’ı satış tahminlerini düşürmeye zorlayarak küresel piyasaların ani düşüş kaydetmesine neden oldu. Wall Street’te Çin’de ciro üreten bütün şirketlerin hisselerinde satış baskısı gözlendi. Çin’li Baydu yöneticileri de çalışanlarına yazdıkları bir notta zor bir yıla hazırlanmaları için “Winter is comimg” terimini kullandılar.
Commerzbank’ta FX araştırma birimi başkanı Ulrich Leuchtmann, yendeki yükselişin küresel ekonominin sağlığı konusundaki endişenin ne kadar yaygınlaştığının bir işareti olduğunu söyledi.
Japon yatırımcılar, tasarruflarının büyük bir kısmını denizaşırı ülkelere yatırıma ve daha sonra aşırı piyasa baskısı sırasında bu parayı ülkeye getirme eğiliminde. Bu da yende yükselişe yol açıyor.
Bu dış yatırım baskısı sadece son yıllarda arttı. Morgan Stanley’e göre, ABD’deki varlıklara yapılan yabancı yatırımlar son 10 yılda neredeyse iki katına çıkarak 1.25 trilyon dolar oldu. Bu, yene geri dönebilecek akışların büyüklüğünün bir işareti.
Ancak küresel ekonominin zor durumda olduğuna dair işaretler artsa da, ABD öncülüğündeki merkez bankaları daha fazla faiz artışı yapılacağı sinyali veriyor. Bu, para politikasını çok fazla sıkılaştırmanın ekonomik yavaşlamaya yol açacağı endişesini artırıyor.
Yendeki yükselişten en fazla TL ve Güney Afrika randı gibi gelişmekte olan piyasa para birimleri etkilendi.
TL yen karşısında TRYUSD önceki gün yüzde 7’den fazla değer kaybetti. Rand yen karşısında yaklaşık yüzde 4 düştü. Yatırımcılar, cari açıklarını kapatmak için dış yatırımcılara güvenen bu iki ülke için de endişeli.
UBP’den Koon Chow, “Bu bozulma, gevşek para politikasının kaldırılmasının piyasa yapıları üzerindeki etkisini gösteriyor ve bu gerçekten daha savunmasız piyasaların dikkatli olmaları gerektiği anlamına geliyor” dedi. Japon yatırımcıların yurda dönüşü bitmemiş olabilir. Bir Bloomberg derlemesine ögre, Bayan Watanabe artık yabancı tahvillere ilgisini yitiriyor ki, Türkiye için kötü haber olabilir.
Sursa: paraanaliz
